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　前日の米国株式市場は、ダウ平均は１３３ドル安と下落しました。債務上限引き上げと政府機関再開に向けた米議会の協議が、再びこう着したことが嫌気されたようです。米下院委員会は会議を延期し、新たなスケジュールなどは明らかになっていません。

　また格付け会社フィッチ・レーティングスは、１５日、米国の「ＡＡＡ（トリプルＡ）」格付けをウォッチネガティブに指定し、財政協議がこう着していることを理由に最上級格付けを引き下げる可能性があると警告しました。

　フィッチは声明で「引き続き、債務上限が早期に引き上げられると信じているものの、政治の瀬戸際戦略や資金調達の柔軟性低下は米国がデフォルト（債務不履行）するリスクを高める可能性がある」と表明。
　上限引き上げの遅れは、米国の債務返済に対する完全な信頼、信用に疑問符を付けるとあらためて指摘しています。

－－－－－－－ロイター　2013年 10月 8日 10:12 JST－－－－－－－－
米デフォルトの発生状況・時期に関する一問一答

［ワシントン　７日　ロイター］ - 米国は政治の混迷を受けてデフォルト（債務不履行）への道をたどっている。財務省は１０月１７日に債務が上限の１６兆７０００億ドルに到達すること明らかにしている。

デフォルトの発生状況・時期に関するＱ＆Ａは以下の通り。

─米国のデフォルトはどのように起こるのか。

米連邦政府は１ドルの支出に対し、税収が約０．７０ドルとなっており、借り入れをしなければ財政が成り立たない。しかし、米国にお金を貸したいと思っている投資家は多いため、こうしたやりくりも容易だ。問題は、政府の債務には議会によって上限が決められており、その議会が上限引き上げで合意していないことだ。

─そのため米国は１０月１７日に行き詰るのか。

そうではない。だが、米政府の手持ちのキャッシュが危険なほど低水準になる。政府は５月以降、債務上限に到達しないように策を打っているが、今月中旬にはその上限に到達しそうだ。そうなれば、銀行に預け入れている財務省のキャッシュは約３００億ドルになるとみられる。新たな借り入れが不可能になることから、政府は今後の収入と手持ちのキャッシュで支払いを行わなくてはならなくなる。

─そのお金はどのくらい続くのか。

それほど長くはない。議会予算局（ＣＢＯ）によると、少なくとも一部の支払いは１０月２２日から月末までの間に滞り始める。翌日の税収がどのようになるか把握できないため、実際の期日は分からない。

─お金が尽きた時に米国のデフォルトが到来すると考えていいのか。

デフォルトの定義次第だ。歴史的に見れば、国の返済が滞った時にデフォルトとされる。オバマ政権は公的医療保険向けの支払いを含め、いかなる支払いが滞ったとしてもデフォルトに含まれるとしている。債務上限到達後、最初に訪れる大きな支払項目は１０月２３日の１２０億ドルに及ぶ社会保障関連の支払いとなる。

─金融市場はいつ大混乱に陥るか

国債保有者への支払いが長期間にわたり滞れば市場の警戒感が高まり、さらに、政府による支払いの遅延はパニックにつながる。

米政府は国の債務の支払いを優先させるとアナリストは予想しているが、財務省高官は、どの支払いを優先させるか決定するのは不可能としている。債務上限に達した後、まず、１０月１７日、２４日、３１日に債務の支払いがある。ＣＢＯによると、１７日の支払いは問題ないが、２４日と３１日分の資金は確保できない可能性がある。

─デフォルトの経済への影響は

デフォルトとなれば、政府はすぐに歳出を約３分の１縮小させる必要がある。ゴールドマン・サックスの試算によると、これが１年続いた場合の影響は国内総生産（ＧＤＰ）の最大４．２％に相当する。これには金融危機が起きた場合の影響は考慮されていない。投資資金の引き揚げが始まれば株価は急落、年金基金が打撃を受け、消費も冷え込む恐れがある。

世界中の投資家が米国債の価値を見直し、信用市場は凍結する可能性がある。財務省は、デフォルトにより米経済は大恐慌以降で最悪の景気後退（リセッション）に陥ると警告している。

─この状況から抜け出す方法はあるのか

財務省が額面１兆ドルの硬貨を発行し、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）に預け入れ、国庫を水増しするという案がある。合衆国憲法修正１４条に基づき、大統領権限で債務上限を引き上げるべきとの議論もある。ただ、米政府はこの２つのいずれも受け入れない方針。

Factbox: When could the debt ceiling put the United States in default?

By Jason Lange
WASHINGTON | Mon Oct 7, 2013 3:11pm EDT

(Reuters) -The United States is careening toward what could be a calamitous default on its debt because of political dysfunction in Washington. The U.S. Treasury has said it will hit the nation's $16.7 trillion debt cap by October 17.

Following are some questions and answers about how and when default could happen.

- How could the United States default?

Washington takes in about 70 cents in taxes for every dollar it spends, so it must borrow to pay its bills. This would be easy as there are plenty of investors who want to lend America money. The problem: Congress put a ceiling on government debt and lawmakers haven't struck a deal to raise it.

- So will Washington go broke on October 17?

No, but it will be dangerously low on cash. The government has been scraping up against the debt ceiling since May, and now looks set to hit it around mid-month. When it does, the Treasury thinks it will have about $30 billion in the bank. Because it won't be able to add to the national debt, bills will have to be paid with incoming revenues and cash on hand.

- How long will the money last?

Not long at all. The Congressional Budget Office thinks the United States would start missing payments on at least some of its obligations between October 22 and the end of the month. No one knows the exact day because you can't know what tomorrow's tax revenues will look like.

- The United States defaults when the money runs out, right?

It depends how you define default. Historically, default is when a country misses a payment to a creditor. The Obama administration says default would include any missed payment, such as payments for public health insurance. The first really big bill due after hitting the debt ceiling is a $12 billion Social Security payment on October 23.

- When would financial markets melt down?

Markets would be alarmed if it looked like bondholders would go unpaid for an extended period, and might even panic if any government checks were delayed. Many analysts think the administration would at least try to prioritize payments on the national debt, but Treasury officials say picking and choosing which bills to pay would be impossible. The first debt payments due after hitting the debt ceiling are on October 17, 24 and 31. The first of those shouldn't be a problem, according the CBO analysis. But there might not be enough money for the payments due on the 24th or the 31st.

- How would default affect the economy?

It would sink like a stone. Once default began, the government would have to slash its spending overnight by about a third. The fiscal drag, if it lasted a full year, would be the equivalent of up to 4.2 percent of national economic output, according to calculations by Goldman Sachs.

That doesn't take into account the potential for a financial crisis. If investors lost their cool, stock markets could tumble, hitting pension funds and leading consumers to spend less of their money. Credit markets could freeze up because investors around the world might reassess the value of U.S. debt, which serves as collateral for trillions of dollars in loans and other financial transactions. The Treasury has warned a default could trigger the worst recession since the Great Depression.

- Is there an easy way out of this?

Washington's army of policy wonks have floated all sorts of ideas that could in theory resolve a debt ceiling crisis. Treasury could mint a $1 trillion dollar coin and deposit it at the Federal Reserve, magically topping up government coffers. The Obama administration could unilaterally raise the debt ceiling by invoking the 14th Amendment of the U.S. Constitution, which some scholars read as prohibiting a default.

The White House has ruled out both approaches. That they are even being considered speaks to the manufactured nature of Washington's crisis. The United States isn't at risk of default because its economy is failing. Its political system is just increasingly dysfunctional, and the most plausible resolution to crisis would be a deal between the White House and Congress.

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　アメリカのオバマ大統領は９日、2014年１月末に任期が切れるバーナンキ米連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長の後任に、現在副議長のジャネット・イエレン氏（67）を指名しました。

　イエレン氏は米議会上院の承認手続きを経て、100年のＦＲＢの歴史で初の女性議長に就任することになります。

　彼女は、雇用創出を重視する「ハト派」として知られており、バーナンキ議長の敷いた現在の金融緩和路線を踏襲するとみられています。ＦＲＢ議長の任期は４年。

　FRB議長に指名されたイエレン氏は、「いまだ多くの米国民が職を見つけることができず、どう家計をやりくりするか困っている」と述べ、雇用回復を最重視する考えを示しました。

　FRBの量的緩和策をめぐっては、バーナンキ議長が、経済状況に応じて縮小する考えを示したものの、雇用情勢の回復の遅れなどから、いまだ実施を延期しています。
　失業対策の専門家で、緩和策推進派のイエレン氏が、今後の緩和縮小への道筋をどう示し実現していくのか注目されます。

－－－－－－－ロイター　2013年 10月 10日 08:02 JST－－－－－－－－
米大統領が次期ＦＲＢ議長にイエレン氏指名、上院に早期承認要請

［ワシントン　９日　ロイター］ - オバマ米大統領は９日、来年１月末で任期を迎えるバーナンキ連邦準備理事会（ＦＲＢ）議長の後任にジャネット・イエレン副議長（６７）を指名した。

イエレン氏は、低金利と大規模な資産買い入れを通じて積極的な成長押し上げを提唱するハト派として知られ、就任が正式に決まればＦＲＢ史上初の女性議長となる。また、主要７カ国（Ｇ７）でみても、女性が中銀トップを務めるのは初めてとなる。

オバマ大統領は、イエレン副議長、バーナンキ議長と共に臨んだホワイトハウスでの指名セレモニーで「ジャネットは議長として並外れた能力を持った人物」と指摘。「市場や経済がどのように機能するのかについて、理論的にも、実体経済の観点からも深い理解を有している」と評した。

その上で上院に対し、早期にイエレン氏の指名を承認するよう求めた。一部共和党議員は反対の意向を示しているが、民主党が多数派となっている上院は同氏の指名を承認する見込み。

上院共和党ナンバー２のジョン・コーニン議員（テキサス州）は「イエレン氏は、わが国の財政問題に対処する最良の方法は一段のマネーをつぎ込むことだとするリベラル派の考えに援助を与えている」と述べた。

＜雇用拡大などに意欲＞

上院に承認されれば、イエレン氏はバーナンキ議長の下で行われてきた政策を継承するとみられており、量的緩和の縮小についても慎重に行う公算が大きい。

イエレン氏は、議長就任が正式に決まれば、雇用の最大化と物価安定、金融システムの安定化を促進するため最善を尽くすと表明した。

「われわれは前進したが、まだ道のりは長い。ＦＲＢの責務はすべての米国民に仕えることだ。あまりに多くの国民がなお職に就けず、どうやって日々の支払いを工面し家族を養うか不安を抱えている」と指摘。「ＦＲＢが責務を効果的に果たせば、一助となることが可能だ」とし、雇用拡大にはまだやるべきことがあるとの考えを示した。

バーナンキ現ＦＲＢ議長は声明で「ジャネットは際立った学問的素養、リーダーおよび政策立案者としての豊かな経験を持っており、並外れた議長の適任者だ」と指摘した。


Obama picks Yellen for top Fed job, urges quick Senate approval

By Jeff Mason and Mark Felsenthal
WASHINGTON | Wed Oct 9, 2013 6:04pm EDT

(Reuters) -President Barack Obama nominated Federal Reserve Vice Chair Janet Yellen on Wednesday to run the world's most influential central bank, praising her consensus-building skills and saying more needed to be done to boost U.S. employment.

Yellen, an advocate for aggressive action to stimulate economic growth through low interest rates and large-scale bond purchases, would replace Fed Chairman Ben Bernanke, whose second term ends on January 31.

The nomination will put Yellen on course to be the first woman to lead the institution and the first to head a central bank in any Group of Seven industrial nation.

"Janet is exceptionally well qualified for this role," Obama said at a White House ceremony, with a beaming Yellen standing by his side. "She doesn't have a crystal ball, but what she does have is a keen understanding about how markets and the economy work, not just in theory but also in the real world. And she calls it like she sees it."

If confirmed by the U.S. Senate, which is expected to endorse her despite some Republican opposition, Yellen would provide continuity with the policies the Bernanke-led Fed has pursued. She would likely move cautiously in reining in monetary stimulus put in place to shore up the world's largest economy.

Yellen, who spoke briefly after Obama, said she would promote maximum employment, stable prices, and a sound financial system. She said there was more to do to ensure people who were out of work could find jobs.

"While we have made progress, we have farther to go. The mandate of the Federal Reserve is to serve all the American people, and too many Americans still can't find a job and worry how they'll pay their bills and provide for their families," Yellen said.

"The Federal Reserve can help if it does its job effectively."

While she spoke, the president stood close by her side, looking at her attentively. When she was done, he clasped her hand warmly and put his hand on her shoulder, applauding as they left the room together with Bernanke.

Some analysts said Yellen's likely policy approach should be supportive for stock markets that have come to rely on easy money from the Fed, but the market reaction on Wednesday did not provide a clear read on investor sentiment.

Stocks closed modestly higher, lifted in part by rising hopes Congress could break a political impasse that has led to a partial government shutdown and that now threatens a possible default. The U.S. Treasury has warned it could quickly run out of cash to pay the nation's bills if lawmakers do not raise the government's $16.7 trillion debt ceiling soon.

STRONG BACKING IN THE SENATE

Obama settled on Yellen, 67, after his former economic adviser Lawrence Summers withdrew from consideration in the face of fierce opposition from within the president's own Democratic Party, raising questions about his chances of congressional confirmation.

With markets jittery about a potential U.S. default, Obama appeared to want to provide reassurance with his announcement of Yellen. He noted her ability to reach consensus with colleagues - something Summers' opponents say he lacked - and her success at predicting the risks of a major recession before it happened.

"Given the urgent economic challenges facing our nation, I urge the Senate to confirm Janet without delay," Obama said. "I am absolutely confident that she will be an exceptional chair of the Federal Reserve."

Yellen is expected to get strong backing in the Senate, especially from her fellow Democrats, though some Republicans have raised concerns.

Yellen made clear she would focus squarely on continuing the Fed's efforts to strengthen the economic recovery and to boost employment - points that could rub some Republican lawmakers, who think the Fed has pumped too much money into the economy, the wrong way.

"Ms. Yellen subscribes to the liberal school of thought that the best way to handle our nation's fiscal challenges is to throw more money at them," said Senator John Cornyn of Texas, the body's No. 2 Republican.

Yellen also nodded to the importance of the Fed's other job - keeping inflation in check.

She is expected to gain enough support to secure the 60 votes needed to overcome any procedural hurdles in the 100-seat Senate. Democrats control the chamber 54-46.

"Janet is exceptionally well qualified for the position, with stellar academic credentials and a strong record as a leader and a policymaker," Bernanke said in a statement.

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