くりっく３６５ 10月から手数料無料化する取扱い会社増加、一方スプレッドはどうなる？

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　9月4日、東京金融取引所は、取引所為替証拠金取引「くりっく365」について、「手数料引下げを目的とする取引振興策を実施 」すると発表しました。
　http://www.click365.jp/news/2013/20130904_01.shtml

　これによって、くりっく365に参加しているFX取扱業者は、投資家から徴収している取引手数料の大幅引き下げ、あるいは無料化も可能になってきました。現在、下記のような複数の取扱業者が、くりっく365の取引手数料を１０月から無料にすることを発表しています。

　・岩井コスモ証券　　・FXトレーディングシステムズ　・岡三オンライン証券
　・岡安商事　　　　　　　・カブドットコム証券　　　　　　　・GMOクリック証券
　・大和証券　　　　　　　・立花証券　　　　　　　　　　　　・楽天銀行

　無料化は利用者にはうれしいことですが、そうなると、東京金融取引所とくりっく365の取扱業者は、どこから収益を得るのか、という疑問がでてきます。　全く収益の上がらない、あるいは赤字の取引を永続的に展開できるはずはありません。

　普通に考えると、手数料を無料化した分のコストを回収するには、現状の取引スプレッドを拡大するしかないように思われます。

　この疑問（スプレッド拡大するか？）に対し、東京金融取引所はQ＆Aで回答しています。　回答を読む限り、状況によってスプレッドを拡大可変する可能性ありとなっています。
　はたして10月1日以降のくりっく365のスプレッドが、どの程度、変動拡大するのか、注目しています。

－－－－－－－－－－東京金融取引所　くりっく３６５　Q＆A－－－－－－－－
http://www.click365.jp/sp/advance.shtml

Q：取扱会社に対する振興策は期間を区切ったもので、各取扱会社の手数料引下げも一時的になりますか？
A：今回の振興策は恒久制度です。ただし、各取扱会社の取引推進策は、各社が個々の判断で実施するものです。実施期間やその内容に関しては各取扱会社にご確認ください。

Q：手数料無料化は、すべての取扱会社で実施されるのですか？
A：各取扱会社の取引推進策は、各社が個々の判断で実施するものです。したがって、必ずしも全ての取扱会社が手数料無料化を行うわけではありません。

Q：今回の振興策実施により、くりっく３６５のスプレッドが拡大しますか？
A：マーケットメイカー（MM）は市場環境やコスト等を勘案し、レートを提示します。今回の振興策実施の一環で、ＭＭ手数料を引き上げますので、個々のMMがスプレッドを広げる可能性はあります。
　ただし、引き上げた分がそのまま、くりっく３６５の提示スプレッドに反映されることにはなりません。 くりっく３６５では、6社のＭＭレートの中から、投資家にとって最良な価格を投資家に提供するモデルを取っています。各ＭＭの相場観の違い等により、6社全てのレートが同じになることはありません。

　異なったレートの中から最良のレートを合成したものが、くりっく３６５のレートとなるため、ＭＭ手数料引き上げ分がそのまま反映されることにはならないのです。

Q：手数料が下がってもスプレッドが広がっては意味がないのではないですか？
A：手数料の引き下げとスプレッドの拡大とは、投資家の皆様にとって、その経済的意味が全く異なるものと考えます。手数料は、一回の取引当たり必ず徴収される固定的なもので、投資家の皆様の工夫によって対応できる性質のものではありません。

　他方、マーケットは絶えず動いており、スプレッドは瞬時に広くなったり狭くなったりするものです。成行注文に代えて指値注文を活用するなど、取引手法における投資家の皆様の工夫によってスプレッドの広がりによる影響度合を抑えることができます。
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